今天，樂知網律師 給大家分享： 5分鐘看懂知識產權證券化 ，申請專利可以通過哪些途徑？ 。

5分鐘看懂知識產權證券化

“知識產權”這個表述是舶來品，原文是 Intellectual Property，從原文其實非常容易理解其含義，簡單來說就是有關知識的產權、有關智慧的財產，但因為“知識產權”這四個字往往多在維權的時候一起出現，所以很多人會把重點放在“權”上，從而忽視了其實際是一種“產權”，忽略了其資產屬性。

理解了知識產權本身是一種資產，“知識產權證券化”這個詞就理解了一半了。

剩下的一半，你只需要知道什么叫做“資產證券化”。

提到資產證券化，咱們得學習三個英文字母：A-B-C。

呃，不好意思，應該是ABS，為了方便記憶，咱們可以簡稱“俺不傻”。

這里的ABS可不是一種塑料，也不是老司機們常常說的“制動防抱死系統”，而是英文“Asset Backed Securitization”的縮寫，翻譯過來就是“資產支持的證券化”，其是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上向投資者發行證券的過程。

好了，我知道，雖然是中文，但你還是沒聽懂，所以我們需要講一個小故事。

話說阿三是個靠譜小伙，家養了幾頭奶牛，每年產的牛奶能夠賣10萬元，他的小日子過得還不錯。

這一年，阿三愛上了如花，非她不娶。

但想把如花娶進門，買房買地加彩禮得準備出100萬元，不吃不喝得10年，他等得起，如花可等不起，把牛全賣了倒是夠，但如花娶進門后還咋生活，要是沒了牛，連旺財都養不起還想養如花？ 于是阿三就去找村長商量怎么辦，村長知道阿三小伙子人不錯，靠得住，他家的牛也健康的很，收入很穩定，但村長也沒那么多錢啊，怎么辦？眾人拾柴火焰高啊！于是村長設立了一個阿三支持計劃，特別成立了一個公司，找評估公司給阿三的牛估了個合理價格，號召村民們一起湊湊閑錢把阿三的牛買下來，再租給阿三繼續使用（融資租賃），阿三呢，則打好一定數量的白條給出錢的村民們，然后約定好每年的利息，按照白條的多少把未來賣牛奶的錢以租金方式還給相應的村民們，白條數量固定，阿三還錢認條不認人，以后閑錢多了的村民可以直接從其他需要用錢的村民手里直接購買白條，就能得到更多的回報，當然為了號召大家放心出資幫助靠譜的阿三，村長不僅自己出錢，還拉上了一眾村官都跟著出錢，打消村民的顧慮。

這樣一來，阿三解決了資金問題，當年就娶上了媳婦，過上了幸福的生活，而村民們則會按照比存銀行高的利息在未來得到回報，整個村里洋溢著笑容。

上面的故事其實就是一個簡化版的“俺不傻”案例，阿三是融資方，奶牛就是“基礎資產”，阿三的銷售牛奶后所按期支付的租金就是“未來所產生的現金流”，村長作為計劃管理人牽頭成立了一個特殊目的公司（Special Purpose Vehicle，簡稱SPV）來落實“結構化設計”，村官們負責了“信用增級”，村民就是“投資者”，白條就是“發行的證券”。

之前你看不懂的那句中文翻譯過來就是全村集資給阿三娶媳婦、阿三努力工作帶全村致富的故事。

如果這個故事再曲折一點，阿三還可能是先去找了村里的首富小馬哥，并把奶牛抵押給了小馬哥（原始權益人）從而進行抵押融資，村里人都知道，小馬哥顯然早已經不再是當鋪思維，他聰明的把阿三未來會支付的本息一起打了個資產包，找到村長，同樣設立了一個阿三支持計劃，并設立了一個基于此計劃的特殊目的公司，甚至還對資產包進行了分級，低收益低風險，高收益高風險，吸引村民各取所需來分享收益、分擔風險。

以此類推，除了利用抵押或質押，還可以綜合利用融資租賃、二次許可、信托、保理等等各種金融手段及相應的各種組合來進行復雜的“結構化設計”，實際操作中內外部增信方式也有很多，除了最常見的擔保，感興趣的同學還可以查一查“優先劣后分級”、“現金流超額覆蓋”、“風險準備金”、“信用觸發機制”、“資產贖回與回購機制”等等增信手段(可參見2022年5月12日陳磊、王彬、黃書立老師于 發表的《現有知識產權資產證券化產品主要增信措施評述》）。

總之，萬變不離其宗，理論上任何在未來可以產生穩定現金流量的資產通過增信和風險控制都可以進行類似的資產證券化融資，理想狀態下，確實能形成各參與方多贏的局面。

現在，相信大家應該已經初步知道了什么是知識產權證券化，其實就是把上述故事中阿三家的奶牛換成了阿三家能產生穩定現金流量的知識產權，比如具備商業價值的專利、商標、著作權等，所謂的牛奶通常就是基于這些知識產權產生的應收賬款、衍生債權、許可收益等。

但相信大家同時也關注到，我們一直在強調阿三是個靠譜的小伙且有“穩定的現金流量”，從而才能設計一個阿三支持計劃。

也就是說想進識產權的證券化，不僅需要阿三須自身做到有信用，還要有一系列的增信和風險控制的制度來保障，最重要的，相關知識產權客體也應當滿足能產生獨立、可預測且持續穩定的現金流這一首要條件！像知識產權訴訟賠償款這種收入呈現補償性、不穩定性和非常規性，就不具備獨立、可預測且持續穩定這些特性，暫時就不適宜作為基礎資產的現金流，而許可使用費及相關衍生權益就相對穩定點。

當然，知識產權屬于無形資產的一種，本身受到政策、法律、市場、技術多方面的影響，單一的知識產權即使有許可費收入也可能會有較大的不確定性風險，要知道連價值相對穩定的房屋產權都可能演變出次貸危機，我們在探索知識產權證券化的道路上務必要謹慎萬分，需要更合理的去選擇和組合基礎資產，除了別把黃牛當奶牛，也別盲目吊死在一頭奶牛上，奶牛群的質量穩定性非常重要！所以，筆者也想借此文章呼吁，在知識產權證券化探索之路上，我們除了要完善相關法律制度、積極探索適用于知識產權證券化的架構設計、增信手段、風險控制工具、價值評估方法等等的同時，更應該溯本求源，加大力度扶持專業的知識產權服務機構、培養知識產權運營人才，從而加強高質量知識產權的培育，增強個體知識產權的穩定性，提高知識產權資產池組合構建的合理性，并重視知識產權的商用轉化。

否則缺少了穩定的、高質量、可商業化的基礎資產組合，也就缺少了持續穩定的現金流，后續無論風控手段多么高超、架構設計多么合理、評估方法多么科學，知識產權的證券化最終難免會成為空中樓閣，別讓“俺不傻”計劃成為了“俺變傻”陷阱。

申請專利可以通過哪些途徑？

(1)專利申請人到國家知識產權局專利局或者國家知識產權局專利局設在各地的代辦處，采取直接申請或者通過掛號郵寄申請。

(2)委托專利代理機構代為辦理專利申請。

采用這種方式、專利申請質量較高，可以避免因申請文件撰寫質量問題而延誤無審查和授權。

授予專利權的條件是什么？哪些情形不能獲得專利權？

授予專利權的發明和實用新型，應當具備新穎性、創造性和實用性。

授予專利權的外觀設計，應當同申請日以前在國內外出版物上公開發表過或者國內公開使用過的外觀設計不相同和不相近似，并不得與他人在先取得的合法權利相沖突。

以下情形不能獲得專利權： ①科學發現；如發現新星、牛頓萬有引力定律 ②智力活動的規則和方法；如新棋種的玩法 ③疾病的診斷和治療方法； ④動物和植物品種，但產品的生產方法可以授予專利權；（我國有專門的動植物品種保護條例） ⑤用原子核變換方法獲得的物質。

另外對違反國家法律、社會公德、妨害公共利益或者違背科學規律的發明創造，如永動機、吸毒工具等也不能獲得專利權。


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