今天，樂知網小編 給大家分享 騰訊音樂高增長有“隱憂”，音樂版權的口子正在被撕開，自有品牌陷多起知識產權訴訟 格力博亮麗財報難解業績疑問

騰訊音樂高增長有“隱憂”，音樂版權的口子正在被撕開

四年前，QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂和全民K歌等業務合并運營，騰訊音樂娛樂集團(TME)正式成立。



2020年7月12日，騰訊音樂娛樂集團(TME)迎來了成立四周年的生日。



TME的四年，是中國數字音樂產業發生翻天覆地變化的四年，也是從市場盜版橫行到音樂市場正版規范化發展的四年。



作為在線音樂市場的整合者，近年來騰訊音樂集團的營收和凈利潤均也實現了高增長。



數據顯示，2016財年至2019財年，騰訊音樂營收分別為近44億元、110億元、190億元、254億元；凈利潤分別為0.82億元、13.26億元、18.33億元和39.82億元，近三年凈利潤增長率高達4756%2020年，堪稱百年不遇的黑天鵝事件席卷全球，音樂市場也被迫按下暫停鍵，近年來風光無限的Live Nation在遭遇疫情后股價被腰斬，騰訊音樂也在連續四年營收和凈利潤高增長后，開始面臨主要業務收入付費率、每付費用戶平均收益下滑等問題。



5月12日，騰訊音樂發布了2020年第一季度財報，報告顯示，騰訊音樂一季度總營收63.1億元，同比增長10%；凈利潤8.87億元，同比下滑10.14%，凈利潤為近5個季度來最低。



在總營收當中，社交娛樂服務收入42.67億元，占營收的67.62%；在線音樂服務收入20.44億元，占比32.38%。



我們可以從財報中看到，騰訊音樂的主要收入并非來自于在線音樂服務。



雖然一直以來騰訊音樂花大量資金購買版權，但在線音樂服務的營收增長卻相對平緩，業績連續增長也只是社交娛樂服務在起支撐作用，即為全民K歌和直播。



單看版權實力的話，騰訊音樂可謂獨占鐵王座。



華語樂壇中頗具影響力的杰威爾音樂、福茂唱片、英皇娛樂等唱片公司，以及不少音樂綜藝類節目都授予了騰訊音樂版權，SM、YG和JYP三大韓國娛樂頭部公司也都紛紛與騰訊音樂達成戰略合作。



著眼于公司長遠戰略及解決目前面臨的問題，今年上半年，騰訊音樂開始動作頻頻。



2020年1月，騰訊音樂為了鞏固其在音樂版權領域的地位，宣布加入由騰訊牽頭的財團，參與收購環球音樂集團10%的股份，涉資約265.2億元。



此后不久，騰訊音樂宣布進軍長音頻領域，推出首款長音頻產品“酷我暢聽”，并與閱文集團達成戰略合作，加強有聲讀物的內容供給。



4月27日，騰訊音樂又宣布，以股權形式投資北京瑞迪歐文化傳播有限公司，進軍線下公播音樂領域。



對版權的大量投入，為平臺帶來了大量流量的同時，也同樣面對著高昂的成本，而在線音樂服務業務賺的錢又難以攤平購買版權的成本，處于用戶量多，商業變現困難的階段。



好消息是，在第一季度財報里顯示，騰訊音樂第一季度在線音樂服務的付費用戶人數為 4270 萬人，與上年同期相比增長50.4%。



很明顯，國內用戶的音樂付費意識正在逐漸形成，用戶愿意為好的內容買單，因此在未來，音樂付費數據仍將會有一個長期持續的增長。



在國內流媒體音樂市場中，云音樂是唯一一款能夠與騰訊音樂抗衡的產品了。



根據QM數據，目前云音樂的月活在移動音頻市場排名第五，正在以較高的增速拉近與騰訊音樂的差距。



公司發布的2019年第二季財報顯示，云音樂的用戶達8億，同比增長50%。



與其自己單干不好做的內容生意，不如直接投資。



去年9月份，公司也正式對外宣布，云音樂獲阿里巴巴、云鋒基金等共計7億美元融資。



盡管丁磊對于三大唱片公司的版權獨家銷售模式有所不滿，但不可否認的是版權仍是當下各大音樂平臺的核心競爭力。



早在2017年開始，云音樂便開始引入日本音樂版權，先后與愛貝克思（avex）、日本哥倫比亞唱片等達成版權合作。



隨著騰訊音樂與三大唱片公司的部分版權合約即將到期，在線音樂市場或將迎來新一輪的版權爭奪，云音樂和蝦米音樂也開始了版權合作動作。



今年3月13日，云音樂宣布與吉卜力工作室達成版權合作，獲得其旗下動畫音樂全面授權；蝦米音樂也宣布與太合音樂達成數字音樂內容合作。



目前來看，隨著云音樂、阿里音樂相繼簽約外部版權，騰訊音樂的版權領先地位正在遭受沖擊，音樂版權的口子正在被撕裂開。



在版權之外，什么渠道能夠為在線音樂平臺賦能，或許才是行業接下來需要思考的問題。



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自有品牌陷多起知識產權訴訟 格力博亮麗財報難解業績疑問

2021年5月21日，格力博招股書申報稿獲得深交所正式受理，擬共計募資34.56億元，是其2020年底9.70 億元凈資產的3.5倍。



在上市審核的關鍵期，格力博自有品牌卻被爆陷入知識產權糾紛，與國家知識產權局、寶時得集團等多個單位展開訴訟拉鋸戰，截至目前尚未有確定結果。



據21世紀經濟報道記者統計，僅在2021年，格力博就先后與寶時得科技、國家知識產權局、北京世紀維邦、浙江恩加智能等單位發生20余起法律訴訟。



2021年6月21日，格力博與國家知識產權局、寶時得科技的多項知識產權糾紛將再次開庭審理，主要涉及公司全力打造的自有品牌greenworks等。



2020年，格力博自有品牌產品的銷售收入占比達 54.05%，但關鍵品牌卻陷入產權糾紛，是否會對公司上市產生重大影響，格力博登陸A股市場還有諸多問題待解。



高度依賴北美洲市場　　公開資料顯示，格力博主要從事新能源園林機械的研發、設計、生產及銷售，產品按用途可分為割草機、打草機、清洗機、吹風機、修枝機、鏈鋸等。



2018年至2020年報告期，格力博實現營業收入分別為31.12億元、37.25億元和42.91億元，凈利潤分別為-1.44億元、1.54億元和5.68億元。



按照最近兩年利潤不低于5000萬元標準，格力博符合創業板股票發行上市的要求。



值得注意的是，剖析其經營數據不難發現，格力博的營收背后卻面臨著巨大的市場隱患。



報告期內，格力博主營業務收入幾乎全部來自歐美境外市場，境外收入占比分別高達99.14%、98.55%和99.06%，其中公司對北美洲市場的依存度連續攀升，已由2018年的73.73%攀升至2020年的83.13%，歐洲市場收入占比則在報告期內連續下滑，2020年僅為14.45%。



格力博營收的快速增長越來越依賴北美洲單一市場。



不僅如此，公司的客戶構成同樣集中，報告期公司對前五大客戶的銷售收入占比分別達73.31%、74.04%和77.51%，其中對第一大客戶Lowe’s和第二大客戶Amazon的銷售收入占比合計分別達57.65%、63.23%和63.26%。



對此，格力博回應21世紀經濟報道記者采訪稱，公司產品聚集北美洲、歐洲等成熟市場，上述地區園林工具行業整體發展前景向好，不存在市場萎縮風險。



而在招股書中，格力博提示客戶集中風險稱，如果公司的產品競爭力下降或遭遇市場競爭，影響公司與主要客戶合作關系，則會對公司的收入、利潤等經營業績產生較大影響。



同時，如果境外經營環境發生變化，主要出口國家和地區改變對園林機械的進口貿易政策和產品認證制度等，公司境外經營將面臨風險。



分析人士指出，目前美國貿易保護主義已在中美貿易中制造了大量摩擦，如果未來中美貿易摩擦進一步加劇，出口導向型的公司將面臨較大的關稅壁壘壓力。



格力博認為，如果美國取消對公司部分產品免稅或者進一步加征公司部分產品關稅，將會影響到公司的業績增長。



自有品牌深陷知識產權糾紛　　回歸經營層面，對單一市場和單一客戶的過度依賴的企業多數缺乏市場主導權，往往給企業帶來高負債、高應收、高存貨等多方面的經營壓力。



格力博同樣出現類似的經營困境。



報告期各期末，格力博合并口徑下的資產負債率分別為105.88%、99.93%和73.68%。



2018年和2019年甚至均是在全負債狀態下運營，直至目前公司依然面臨較大的流動性壓力。



2018年和2019年格力博兩年連續盈利，但截至2020 年末，公司合并報表下累計未彌補虧損仍達1.82億元，母公司報表未分配利潤達3.85億元。



此次募資計劃，公司34.56億元募資中15億元將計劃用于補充流動資金。



目前，格力博各期末的存貨和應收賬款雙雙高企，再度侵蝕了公司的流動性。



報告期內各期末，公司存貨賬面價值分別為9.03億元、8.89億元和13.59億元，分別占公司流動資產的47.47%、41.44%和44.27%；應收賬款及應收款項融資的賬面價值合計分別為6.68億元、8.35億元和8.27億元。



格力博對此提示風險稱，產品銷售未及市場預測，可能導致庫存商品滯銷、原材料積壓等情形，如庫存商品配置或性能競爭力下降，或存貨長期未及時銷售，或導致存貨減值損失，此外，若市場環境以及客戶經營情況發生不利變動，則可能導致公司計提壞賬金額增加。



另一方面，對單一市場和客戶集中的依賴也造成公司品牌建設環節依然薄弱。



格力博銷售模式主要為自有品牌、商超品牌和ODM業務，其中商超品牌業務是公司為商超自營品牌進行貼牌生產，ODM業務是公司為園林機械行業知名品牌商進行代工生產。



2020年，公司的商超品牌和ODM業務收入占比依然高達45.95%，即格力博近一半的營收依然依賴貼牌、代工貢獻，其從2009年就開始全力培育的greenworks、POWERWORKS等自有品牌則面臨著多項商標知識產權糾紛。



據格力博披露，從2016年4月開始，寶時得科技就對格力博持有的 “GREENWORKS” 等商標使用申請提出無效宣告訴訟請求。



此后，寶時得集團對格力博持有的“greenworks TOOLS PRO及圖”等商標的使用申請提出無效宣告訴訟請求。



2020年10月，國家知識產權局對格力博持有的“GREENWORKS”商標部分使用申請予以駁回；當年11月，國家知識產權局對公司“DURAMAXX”商標的部分使用申請予以駁回；12月，國家知識產權局對公司“POWERWORKS”商標使用注冊申請予以駁回。



據了解，目前格力博涉及的商標案件已多達14起，上述自有品牌涉及的相關商標申請注冊工作仍處于爭議階段，如果不能順利注冊，格力博貢獻54.05%收入的自有品牌在中國大陸或面臨無法使用的窘境，公司的品牌建設或受到阻礙。



業績迅速大增的疑問　　另一方面，報告期內，格力博業績從凈虧損快速實現數億元規模的盈利，其背后的操作手段也廣受市場關注。



格力博在三年報告期內的營收平均增長率約為30%，但凈利潤卻從2018年凈虧損1.44億元轉為2020年大幅盈利5.68億元。



公司綜合毛利率連續三年提升，2018年至2020年分別為30.35%、34.49%和35.10%，同期行業可比公司的平均毛利率則分別為29.11%、30.94%、29.40%，格力博盈利水平明顯高于同行業平均水平，并在報告期內大幅攀升，其背后是否有真實經營業績支撐？　　格力博認為，公司的毛利率增長主要是受匯率的有利變動、原材料成本整體下降、規模化及精益化生產等方面因素影響。



但21世紀經濟報道記者查詢其招股書發現，與主營業務營收連年增長不一致的是，報告期內，公司期間費用率分別為31.38%、25.59%和22.25%，營收連年大幅增長，期間費用率也在持續大幅下降，尤其是公司的銷售費用從2018年的4.12億元，大幅降為2020年的3.24億元，僅此一項，公司的利潤就增厚高達1億元。



按照常理，營收的大幅增長會與銷售費用增高保持同步，格力博卻實現了銷售費用大幅縮減、營收飆升的經營奇跡。



對此，格力博表示，報告期內，公司在保持較高業績增速的同時執行全面的全球預算管理制度，不斷提高費用的投入產出效率，期間費用率逐年降低。



2020年，根據新收入準則相關要求，公司將原計入銷售費用中核算的運輸費用列入營業成本核算，使得期間費用率進一步下降。



21世紀經濟報道記者注意到，在報告期內，格力博的境內外產品銷售價格同樣出現較大的反差，公司的產品價格在國內經歷大幅降價，在境外銷售價格卻大幅提升。



報告期內，公司的新能源園林機械產品均價在境內由694.96元大幅下降到354.56元，而在境外的銷售均價卻從712.04元調整為753.17元；交流電園林機械產品均價在境內從2018年的226.76元調整為2020年的279.24元，境外均價從2018年的381.74元暴漲至2020年的522.96元。



格力博稱，公司境內外產品銷售均價存在一定差異，主要是因境內外產品的具體型號、銷售渠道不同。



公司境內業務規模較小，銷售產品的具體型號較為有限，主要面向境內中小客戶銷售，因此價格與境外存在差異，具備合理性。



對于境內外銷售產品均價變動的不一致現象，格力博回復21世紀經濟報道稱，公司持續對主力產品進行迭代升級，不斷推出更具市場競爭力的新產品，部分產品的價格上漲與新產品銷售增加、人民幣匯率貶值等因素有關。



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自貿區煙臺片區打通知識產權創造、運用、保護、管理、服務全鏈條

自貿區煙臺片區打通知識產權創造、運用、保護、管理、服務全鏈條知識產權保護中心。



大小新聞客戶端9月14日訊（YMG全媒體記者 劉潔 通訊員 王聰 藏雪芮 攝影報道）“利用知識產權進行融資的這筆費用，對企業來講就是‘及時雨’。



”山東天鴻模具股份有限公司董事王樹鵬回想起憑借多件核心專利獲得1500萬元融資時如是說。



山東天鴻模具股份有限公司多年來從事沖壓模具、精密模具部件等的設計、制造和銷售工作。



后疫情時代，公司投入大量精力和資金用于新技術研發，如果要拓展生產線擴大生產能力，需要購買新設備投產，但由于資金短缺限制，此前預訂的設備遲遲沒有辦法購入。



“通過專項計劃以及相關部門的共同合力，我們申請到了這筆融資，緩解了公司的資金周轉問題，設備已經購入投產。



”王樹鵬表示，此次融資為核心成果轉化、企業長遠發展注入了金融“活水”。



王樹鵬所說的專項計劃，就是自貿區煙臺片區創新知識產權服務所做的“業達智融-煙臺開發區知識產權（人力資本）資產支持專項計劃”，即知識產權證券化。



在這項計劃中，與天鴻模具一同受益的還有另外15家企業。



這16家企業均擁有自主研發的核心技術，但大多處于成長期，缺乏動產等有效抵押物，無法獲得技術創新所需資金。



通過知識產權證券化，16家企業將182件專利作為底層資產，與煙臺業達融資租賃有限公司簽署專利許可和反許可協議，經煙臺業達經濟發展集團有限公司增信后，在深圳證券交易所上市發行。



這一創新模式幫助企業有效破解了“銀行不敢貸，企業貸不起”的難題。



不只是知識產權證券化。



自貿區煙臺片區推動知識產權質押融資，讓“知本”變“資本”的實踐正在惠及更多企業。



今年上半年，有3家企業開展質押貸款業務，貸款總額為4600萬元，全區累計質押貸款達到51筆，貸款總額突破6億元，有效緩解了科技型中小微企業“融資難”困境。



不僅要用好，更要保護好。



自貿區煙臺片區在知識產權保護的深度、力度和廣度上持續發力，構建起“大保護”格局。



行政保護層面，搭建知識產權公共服務體系，成立全國首家自貿區知識產權保護中心，圍繞現代食品、機械制造、化工三大領域產業需求，建立起知識產權快速預審確權、快速維權綠色通道，降低了維權成本、提高了維權效率。



司法保護層面，分別設立知識產權犯罪偵查大隊、知識產權檢察辦公室、知識產權巡回審判庭，搭建知識產權保護的司法一體化平臺。



仲裁調解層面，與海關簽署《知識產權協同保護合作協議》形成全面聯動，建立知識產權糾紛多元解決機制。



依托煙臺片區知識產權糾紛人民調解委員會、基層調解室、知識產權仲裁中心，提供知識產權糾紛快速解決渠道，成為行政執法和司法保護的有益補充。



可以說，自貿區煙臺片區已經打通了知識產權創造、運用、保護、管理、服務全鏈條，知識產權正在釋放出更大的價值與能量。



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